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          三季報行情開啟 公募瞄準業績超預期板塊

          余世鵬中國證券報·中證網

            A股上市公司三季報披露工作已拉開序幕,三季報行情再次進入了基金經理的投資視野。

            部分基金經理指出,目前大多數行業以及企業經營已逐步重回正軌,三季報業績將成為企業“試金石”。若參與三季報行情,應把企業業績和宏觀環境結合起來,進行中長期布局。其中,順周期板塊和新能源汽車產業鏈等領域,均可重點關注。

            三季報成企業“試金石”

            截至10月15日下午19時,滬深兩市共有1334家上市公司發布2020年三季報業績預告。其中,預喜公司數量達629家(含預增、略增、扭虧、續盈),占比47.15%。

            南方地區某基金經理直言,10月以來市場風險偏好有所提升,帶動了A股交投情緒明顯升溫,但行情的持續性如何,仍需要觀察。其中,企業三季報業績能否達到預期(甚至是超預期),是主要考慮的階段性因素。“因疫情影響,一、二季度不少企業的經營面臨外部沖擊。但隨著疫情防控常態化和復工復產推進,有不少企業的經營已重回正軌,甚至出現超預期的情況,這應該會在三季報中體現出來。”

            前海聯合基金則表示,當前A股估值整體處于歷史中樞附近,伴隨著企業業績的持續修復,估值仍有提升空間。近期可圍繞企業三季報業績進行結構優化配置。

            Wind數據顯示,從行業分類來看,三季度凈利潤規模排名居前的是農林牧漁、化工、醫藥生物、電子等行業。

            深圳地區某權益基金經理表示,定期報告給公司股價帶來的提振,主要來自于超預期(如業績修復等行為),但這樣的提振是階段性的。若要獲得持續性的投資收益,還是應把公司業績和市場所處的宏觀環境結合起來,把握住中長期機會,同時盡量做到克制短期性的擇時操作。

            招商基金表示,未來一個月,預計全球金融市場的波動率仍維持在高位。但考慮到國內經濟持續復蘇、金融地產等權重股估值仍在低位,A股預計仍以蓄勢震蕩為主。

            結合行業景氣度布局

            在具體布局上,基于三季報業績預期,公募觀點對行業景氣度更為關注。其中,順周期板塊以及近期以來走勢不俗的新能源汽車產業鏈等領域均被看好。

            前海聯合基金表示,聚焦三季報行情,短期內可關注順周期行業投資機會,估值具備安全邊際、受益經濟邊際修復的順周期行業龍頭,如汽車、機械、化工等產業龍頭,還可聚焦增量規模明顯的新能源、軍工等板塊。

            平安基金研究總監張曉泉認為,短期內可關注順周期板塊、基本面正逐步修復的可選消費行業(如餐飲旅游、家電、汽車等)和周期成長行業(如機械、化工);長期則仍然可關注受益于內需持續修復和結構不斷升級的大消費行業、國家戰略支持的大科技行業。

            在新能源汽車產業鏈方面,平安中證新能源汽車ETF基金經理錢晶表示,產業趨勢是新能源汽車板塊向上的根本動力,政策暖風頻吹將助推行業重要性和景氣度進一步抬升,中國以及全球消費需求端持續向好促進行業發展,未來整個新能源汽車產業增長空間巨大。

            招商基金也建議,可關注行業景氣度持續走高的新能源相關標的,同時繼續看好低估值板塊在第四季度的表現,如估值仍處于歷史低位的金融和建筑板塊等。

            此外,對于消費、醫藥和科技板塊,招商基金表示可繼續存優去劣。諾安基金則認為,目前經濟處于逐步復蘇過程中,預計市場延續結構性行情,待消費、科技、醫藥等板塊優質賽道公司估值調整到合理區間后,依然可作為配置首選。

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