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          長城基金儲雯玉:聚焦科技成長賽道 精選龍頭股

          余世鵬中國證券報·中證網

            中證網訊(記者 余世鵬)長城久恒混合基金經理儲雯玉近日發布觀點指出,投資在本質上要賺取公司成長的錢,科技行業是當前及未來很長一段時期內最符合時代發展要求、最具成長性的板塊之一,但科技行業的成長股投資往往具有較強的不確定性,如果從行業景氣度入手,先選好賽道再精選龍頭個股,會大大提升投資勝率。

            儲雯玉表示,科技行業是波動性很強的板塊,投資的不確定性很高,因此需要在投資框架中納入行業景氣度因子,以提高投資勝率。相對個股而言,行業的發展脈絡更容易看清,通過產業政策分析、行業調研、專家溝通等手段,容易篩選出一些符合未來三五年規劃發展的方向。這些領域的行業增速向上、景氣度走強,有廣闊發展空間,在其中的細分賽道尋找個股,成功率更高,投資的效率也更高。

            具體到選股層面,儲雯玉尤為看重公司的競爭壁壘,尤其是技術方面的突破性和領先性;其次是看成長空間是否足夠廣闊,她表示會偏好龍頭股和有預期差的灰馬股;再次是看管理層是否勤勉盡職、專業誠實。儲雯玉介紹,她偏好那些具有匠人精神的公司,管理層樸實無華,能專注于技術研發和業務增長。此外,儲雯玉也會考察公司口碑、財務數據等指標。比如,ROE處于同業領先水平且預期未來會繼續向上、經營性現金流穩健、凈現金流近幾個季度優秀或有明顯改善等。

            展望后市,儲雯玉認為,未來幾年的最大投資機會是中國高端制造業的崛起。過往中國的高端制造業起步晚、基礎薄弱,近幾年隨著人才逐步回流,與國外的技術差距在迅速縮小。發展中國自主知識產權的先進制造業,是當前時代背景下新一輪的“基礎設施投資”,其重量級無異于90年代的工業騰飛,是決定中國未來50年在國際競爭格局中地位的關鍵因素。

            基于高景氣行業投資視角,現階段她看好的板塊主要集中在新科技、新材料和新能源三大賽道,主要包括TMT、新能源、軍工、化工等行業。

            儲雯玉表示,從中期成長角度,看好半導體中的設備、材料、模擬、功率板塊,以及軍工信息化板塊;從長期成長空間維度,看好IOT、新能源車產業鏈,以及高端設備、新興材料類企業。而短期來看,三季度進入中報兌現期和估值切換期,鑒于全球經濟復蘇進程的不確定性,預計依靠估值提升的單邊上升行情較難出現,市場將處于震蕩整固期,行業景氣度能否持續甚至環比上行,將成為板塊是否具有超額收益的關鍵因素,接下來將持續在新興成長行業中選擇邊際向上的賽道,選擇高成長、前景清晰的公司給予重點配置。

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